近日，中国个人金融服务平台陆金所控股公布了截至2021年9月30日的未经审计的第三季度财务业绩。2021年第三季度，陆金所控股总收入从2020年同期的130.76亿元人民币增长21.8%，至159.24亿元人民币(24.71亿美元)；净利润为41.15亿元人民币(合6.39亿美元)，较2020年同期的21.57亿元人民币增长90.8%。经非国际财务报告准则调整后净利润为41.15亿元人民币(6.39亿美元)，同比增长18.1%，高于2020年同期的34.83亿元人民币。非国际财务报告准则调整后的净利润不包括2020年9月确认的13.26亿元非经常性调整，该调整与公司首次公开发行前的c轮可转换票据重组有关。

值得关注的是，作为国内曾经最大的“P2P网贷”巨头，陆金所宣布已完全淘汰了传统P2P产品。在第二季度财报中，金融虎APP曾指出，陆金所于2019年8月停掉P2P业务时规模是1600亿元。梳理时间线来看，到2019年底，其压降到1000亿元。2020年6月底，数据再降到480亿元；2020年11月，存量规模为300亿元；截至2020年12月31日，遗留产品(P2P网贷业务)减少至人民币194亿元，占客户总资产的4.5%；截至2021年3月31日，第一季度，陆金所P2P产品的存量约为38亿元，占客户总资产的0.9%；截至2021年6月30日，P2P遗留产品的客户资产为人民币40万元，为保险公司支付的逾期余额。

2021年第三季度运营亮点

零售信贷便利化业务：

截至2021年9月30日，未偿还贷款余额从截至2020年9月30日的5358亿元人民币增至6451亿元人民币，增幅为20.4%。

2021年第三季度，新增贷款从2020年同期的1478亿元人民币增加到1717亿元人民币，增幅为16.2%。

截至2021年9月30日，借款人的累计数量从截至2020年9月30日的约1400万增加到约1620万，增幅为15.6%。

2021年第三季度，不包括消费金融子公司，80.5%的新贷款发放给了小企业主，高于2020年同期的75.7%。

截至2021年9月30日，不包括消费金融子公司，由信用增强合作伙伴担保的贷款未偿余额占贷款未偿余额总额的81.1%，低于截至2020年9月30日的91.8%。

2021年第三季度，不包括消费金融子公司，该公司承担了19.6%的新贷款风险，高于2020年同期的7.3%。

第三季度，该公司基于贷款余额的零售信贷便利化收益率为9.7%，而2020年第三季度为9.4%。

优质借款者占2021年第三季度新增一般无担保贷款的61.2%，而2020年同期为62.5%。

2021年第三季度，该公司促成的总贷款的C-M3流动率为0.4%，与2021年第二季度的流动率相同。2021年第三季度，公司促成的一般无担保贷款的流动率为0.5%，2021年第三季度，公司促成的担保贷款的流动率为0.1%，两者均与2021年第二季度持平。

截至2021年9月30日，公司促成的贷款总额的逾期天数（“DPD”）30+拖欠率为1.9%，与截至2021年6月30日的比率相同。截至2021年9月30日，一般无担保贷款的DPD 30+拖欠率从截至2021年6月30日的2.3%提高至2.2%。截至2021年9月30日，担保贷款的DPD 30+拖欠率为0.5%，与截至2021年6月30日的比率相同。

截至2021年9月30日，贷款总额的DPD 90+拖欠率为1.1%，截至2021年9月30日，一般无担保贷款的DPD 90+拖欠率为1.3%，截至2021年9月30日，担保贷款的DPD 90+拖欠率为0.3%，所有这些与截至2021年6月30日的相应利率相同。

财富管理业务：

截至2021年9月30日，注册用户总数从2020年9月30日的4510万增至4870万。

截至2021年9月30日，活跃投资者总数从2020年9月30日的1320万增至1530万。

截至2021年9月30日，客户总资产从截至2020年9月30日的3783亿元人民币增长至4251亿元人民币，增幅为12.4%。

截至2021年9月30日，公司现有产品（不包括传统产品）中的客户资产从截至2020年9月30日的3460亿元人民币增加到4251亿元人民币，增幅为22.9%。注：财富管理业务的传统产品是指公司过去提供但现在不再提供的各种产品和相关服务，主要是由于战略和监管要求的变化。遗留产品主要由源自金融机构和P2P平台的某些类型的结构化替代产品组成。

截至2021年9月30日，遗留产品中没有客户资产。截至2020年9月30日，传统产品占客户总资产的8.5%。

截至2021年9月30日的12个月投资者保留率为95.9%，略高于截至2020年9月30日的95.2%。

截至2021年9月30日，在公司平台上投资超过30万元人民币的客户对客户总资产的贡献从截至2020年9月30日的77.5%增加到80.8%。

2021年第三季度，公司财富管理平台当前产品和服务的年化接受率为44.1个基点，高于2021年第二季度的31.8个基点。

高管评论

陆金所控股董事长冀光恒评论道：“我们在第三季度保持了稳定健康的增长势头，加强了我们的监管合规性和公司治理举措，通过额外的股份回购奖励了我们的股东，并完全淘汰了我们的传统P2P产品。因为我们在房地产行业的直接和间接客户敞口非常有限较小，而且由于我们主要服务于具有弹性且在中国经济发展中发挥关键作用的小微企业主，最近的宏观经济和房地产市场低迷并未对我们的业务造成太大影响。通过利用我们独特的商业模式所产生的竞争优势，并通过所有可用的渠道与各级监管机构保持频繁和建设性的对话，我们已经能够熟练地驾驭不断变化的监管环境，先发制人地调整我们的运营策略，并主动使我们的业务方向与监管趋势保持一致。展望未来，我们将继续坚持我们的承诺，保持全面合规，提供富有同情心和包容性的金融服务，在海外上市的中国公司中树立公司治理的榜样，为我们的股东和社会创造越来越多的价值。”

陆金所联合首席执行官计葵生(Gregory Gibb)评论道：“尽管监管变化和经济放缓，我们在第三季度仍然实现了收入和利润的强劲增长。在本季度，我们成功地维持了我们的收入利率和净利润率。此外，我们将主要服务于小型企业主的O2O直销队伍从第二季度末的5.9万人增长到第三季度的约6.4万人，其整体生产率环比提高了4%。由于我们专注于小企业主和我们多样化的客户基础，我们没有发现任何迹象表明我们的有担保或无担保贷款便利化投资组合的信用恶化。虽然我们已经观察到监管透明度的增加，虽然我们不再预期任何额外的法规重大变化，但我们仍然对合规工作保持警惕。截至第三季度末，全国担保公司的杠杆率不到3倍，尽管它们分担了所有新增贷款的信用风险。此外，我们拥有雄厚的现金头寸和充裕的资本储备，在任何必要的时候，我们都有充足的条件来先发制人地应对任何可能的整改要求。此外，我们通过新宣布的现金股利提高了股东权益回报率，这表明我们对强劲的现金流和业务前景充满信心。我们继续投资，以技术增强我们的销售队伍，深化我们的人工智能能力部署，并扩大我们的产品线功能。通过与合作伙伴分享我们的技术诀窍，我们的目标是扩大我们的市场范围，提高我们的生产率，并提高我们的成本效率。”

陆金所首席财务官郑锡贵表示:“我们实现了收入和净利润两位数的增长，总收入同比增长21.8%，至159亿元人民币，净利润同比增长90.8%，至41亿元人民币。面对监管不确定性和经济放缓，我们稳健的财务表现显示出我们在几个方面的执行能力。首先，尽管贷款余额年利率从一年前的26.6%下降到第三季度的23.1%，但通过利用我们多样化的资金来源和不断提高的销售和营销效率，我们继续保持了稳定的单位经济。二是通过优化业务结构，实现贷款总量持续增长，第三季度零售信贷业务新增贷款1717亿元，增长16.2%。三是继续完善风险共担业务模式，稳定资产质量。最后，我们通过产品组合调整提高了我们的财富管理部门的收费率，比上季度提高了12.3个基点。截至2021年9月30日，我们的总股本达到930亿元人民币，约有470亿元人民币的流动资产将在90天或更短的时间内到期。我们相信，我们将保持稳健的业绩，并在2021年剩余时间及以后继续推动增长。”

2021年第三季度财务业绩分析

总收入

2021年第三季度的总收入为159.24亿元人民币（24.71亿美元），较2020年同期的13.76亿元人民币增长了21.8%。随着业务模式的演变，该公司的收入结构发生了变化，因为它逐渐承担了更多的信用风险，并从提供较低融资成本的合并信托计划中获得了更多的资金。

-2021年第三季度，基于技术平台的收入从2020年同期的99.1亿元人民币下降至95.67亿元人民币（14.85亿美元），降幅为3.5%，原因是零售信贷便利服务费和财富管理交易及服务费下降。

-零售信贷便利化服务费从2020年同期的94.2亿元人民币下降至2021年第三季度的91亿元人民币（14.12亿美元），降幅为3.4%，主要原因是该公司风险分担业务模式演变导致收入结构发生变化。

-财富管理交易和服务费从2020年同期的4.9亿元人民币下降到2021年第三季度的4.67亿元人民币（7200万美元）。减少的主要原因是遗留产品流失，部分被公司现有产品产生的费用增加所抵消。

净利息收入从2020年同期的24.19亿元人民币增长到2021年第三季度的38.02亿元人民币（5.9亿美元），增长了57.2%，主要原因是公司增加了对信托融资渠道的使用，该渠道由公司合并。截至2021年9月30日，该公司的资产负债表内贷款占其管理下贷款总余额的31.2%，而截至2020年9月30日，该比例为18.4%。

担保收入从2020年同期的1.75亿元人民币增加到2021年第三季度的1.93亿元人民币（2.01亿美元），增长了639%，主要原因是公司承担信用风险的贷款增加。

其他收入从2020年同期的4.09亿元人民币增加到2021年第三季度的9.97亿元人民币（1.55亿美元），增长了144%，主要原因是账户管理费、托收费、以及作为零售信贷便利化流程的一部分向公司的信用增强合作伙伴收取的其他增值服务费。

2021年第三季度的投资收入从2020年同期的1.07亿元人民币增长到2.66亿元人民币（4100万美元），增长了149%，主要是由于投资资产和回报的增加。

总费用

2021年第三季度总费用从2020年同期的94.55亿元人民币增长5.1%，至99.36亿元人民币(约合15.42亿美元)。扣除信贷和资产减值损失、财务成本和其他损失的总费用，从2020年同期的69.95亿元人民币增至2021年第三季度的77.3亿元人民币(合12亿美元)，增长10.5%。

销售和营销费用从2020年同期的43.09亿元人民币增长到2021年第三季度的46.09亿元人民币(7.15亿美元)，增长了7.0%。

借款人收购费用从2020年同期的27.9亿元人民币下降到2021年第三季度的25.53亿元人民币（3.96亿美元），降幅为8.5%。减少的主要原因是销售生产力提高和销售佣金减少。

投资者收购和保留费用从2020年同期的1.98亿元人民币增加到2021年第三季度的2.18亿元人民币（3400万美元），增幅为10.1%，主要原因是吸引和保留投资者的营销力度加大。

一般销售和营销费用从2020年同期的13.21亿元人民币增加到2021年第三季度的18.39亿元人民币（2.85亿美元），增长了39.2%，主要原因是销售成本的增加和2020年第三季度的基数降低，这是新冠疫情期间社会保障救济的结果。

一般和管理费用从2020年同期的6.42亿元人民币增加到2021年第三季度的9.37亿元人民币（1.45亿美元）。这一增长主要是由于业绩好转导致的应计奖金增加，由于新冠疫情期间的社会保障救济，2020年第三季度基数较低，以及公司在2021年第三季度扩大员工人数以支持其新业务发展工作，其中包括公司消费金融业务的发展。

运营和服务费用从2020年同期的15.62亿元增加到2021年第三季度的16.6亿元（2.58亿美元），增长了6.3%，主要是由于信托计划管理费用的增加，这是由于合并信托计划的增加。

技术和分析费用从2020年同期的4.82亿元人民币增加到2021年第三季度的5.24亿元人民币（8100万美元），增长了8.7%，主要是由于公司在技术研发方面的持续投资。

信用减值损失从2020年同期的9.52亿元人民币增加到2021年第三季度的16.64亿元人民币（2.58亿美元），增幅为74.8%，由于该公司继续迁移至风险分担模式，导致该公司承担的信贷风险比例增加，同时信贷质量指标继续稳定，在某些情况下比一年前大幅改善。

2021年第三季度，由于无形资产和商誉的减值损失，资产减值损失增加至4.1亿元人民币（6400万美元）。

财务成本从2020年同期的16.52亿元人民币下降到2021年第三季度的1.68亿元人民币（2600万美元），降幅为89.8%，主要是由于2020年9月确认的与公司C轮可转换票据重组有关的13.26亿元人民币的非经常性费用，以及可转换债券余额减少以及存款增加导致的利息收入增加。

其他收益从2020年同期的1.44亿元人民币降至2021年第三季度的3600万元人民币（600万美元）。

净利润

受上述因素推动，2021年第三季度净利润从2020年同期的21.57亿元人民币增至41.15亿元人民币（6.39亿美元），增幅为90.8%。与2020年第三季度经非IFRS调整的净利润相比，净利润增长了18.1%，其中不包括与公司C轮可转换票据重组相关的非经常性费用。

ADS收入

2021年第三季度，每股美国存托股（ADS）的基本收益和稀释收益分别为1.76元人民币（0.27美元）和1.66元人民币（0.26美元）。

资产负债表

截至2021年9月30日，该公司的银行存款为305.48亿元人民币（47.41亿美元），而截至2020年12月31日，该公司的银行存款为241.59亿元人民币。

最近发展

7亿美元股份回购计划

2021年8月6日，公司董事会批准了一项新的股份回购计划（“7亿美元股份回购计划”），根据该计划，公司可在2021年8月11日营业结束后的12个月内回购总计7亿美元的美国存托股。公司根据7亿美元股份回购计划提出的回购可不时在公开市场以现行市场价格、私下协商交易、大宗交易和/或通过其他法律允许的方式进行，具体取决于市场条件和适用的规则和条例。

截至2021年9月30日，该公司已根据其先前的3亿美元股份回购计划完成回购，并根据7亿美元股份回购计划以约2.98亿美元的价格回购了约3700万美国存托股。

年度股息政策

2021年11月8日，公司董事会批准了年度现金股利政策。根据该政策，从2022年开始，公司将宣布并分配一笔金额为上一财年合并净利润20%-40%的经常性现金股利。公司预计在披露2021年第四季度业绩后，将公布2021财年的股息金额。在任何特定年度，是否进行股息分配以及此类分配的确切金额将取决于公司的经营和收益、现金流、财务状况和其他相关因素，并由董事会进行调整和决定。

商业前景

2021年全年，陆金所控股预计其新贷款将同比增长15%至18%，达到6490亿元人民币至6650亿元人民币，客户资产将同比增长1%至5%，达到4300亿元人民币至4500亿元人民币，总收入将同比增长17%至18%至611亿元人民币至614亿元人民币，净利润将同比增长33%至34%至163亿元人民币至165亿元人民币。这些预测反映了公司对市场和运营状况的当前和初步看法，这些看法可能会发生变化。