先说突发消息吧。

晚上8点多，国务院关税委员会决定对美国750亿美元商品加征关税。同时，对美国汽车和零部件恢复加征关税。

现在我们已经把川普的招数都学会了。

周五晚8点正是A股休市，美股要开市的关键时点。然后就发这种消息，你说是不是有踩点的嫌疑。

而且近期国务院有关部门已经好几次在晚上甚至深夜发这种消息了...

毫无疑问，这是对美股的又一次重大考验。

有人问，那下周A股呢?

很简单那啊，周日再发个利好就行。

就算不发，现在A股的韧性各位也看到了，也不会跌多惨。就算跌了，又是补仓的好机会。

所以不管怎么看，干的漂亮，喜闻乐见。

回归正题哈。

今天本来想把上次那篇《如何通过基金定投每年跑赢指数8个点的收益》的下篇补完的。但无奈今天有些事还想谈一谈。因为总有些意难平。

行业差距，如同鸿沟

咱们说个不敏感的，那就是王女士买的是什么股票型基金呢?

据裁判文书，王女士买的是深圳某家基金公司旗下的中证军工指数型证券投资基金。

好巧哦，居然买的是指数基金。那我们就能稍微分析下了。

先来看下不同中证行业指数近6年的走势。

(中证行业指数近6年走势)

中证军工(红线)确实很突出，因为2015年牛市涨的太多了，但后来也跌得太多了，一直就没爬上来。至今最大回撤已经超过了60%。

可以对比中证消费(紫红线)。中证消费回撤了不到40%，就继续上扬，目前比2015年牛市的最高点还要高50%。

这就是行业间的差距。

中国民间股神林园在一次采访中说，他只投与嘴相关的公司。这是有道理的。因为“民以食为天”，大家可以不旅游、不买奢侈品、不投资，但不能不吃东西。

消费行业很显然就是个与嘴相关的行业，如贵州茅台、涪陵榨菜和伊利股份等都是消费行业的顶梁柱。也是消费行业长期上涨的主要原因。

除了行业间的差距，还有其他原因吗?

有的。

我们看下消费行业和中证军工的市盈率比较图。

作为最优秀的行业，消费行业的市盈率一般在20~30之间，而中证军工的市盈率却高达50~250。

(中证军工行业和中证消费行业指数近6年市盈率)

很显然，中证军工行业存在泡沫。尤其是在2015~2016年牛市的时候，中证军工行业的市盈率接近250倍，存在极为严重的泡沫和非理性的市场行为。

远望也是2015年牛市的亲历者，2015~2016年的军工行业确实是太火了。因为当时中国周边并不太平，印度、南海、朝鲜、日本，没有一个是安稳的。

还有很多专家大V站出来解释军工行业的高市盈率，比如市盈率不合理，应该用市销率，再比如军工行业是垄断和稀缺的。诸如此类，不一而足。

当然，不管基金经理、基金销售经理和专家们怎么忽悠，很显然，作为一个价值投资者，是绝对不会去投资一个市盈率超过200倍的行业。

因为这意味着，即使这个行业的利润每年翻一番，8年后才有可能收回投资成本。而有什么行业每年的利润都能稳定地翻一番吗?

我个人认为没有，如果有，要么是绝对的新兴行业，要么就在刑法里。

最后还有两个事说下。

今天晚间，富时罗素将会公布其指数季度调整结果。此次调整有望将中国A股的纳入因子由5%提升至15%。该变动将于9月23日开盘前正式生效。

上次咱们说过MSCI指数把A股纳入因子提高，这次轮到富时罗素了。9月还会有标普道琼斯指数。

这三大国际指数吸引的资金规模并不一样，大概是MSCI《标普道琼斯指数《富时罗素。

所以分别能带来200亿、100亿和50亿美元增量资金。

各位可以大致算下，他们覆盖的A股大概有400多只，总市值咱们就算10万。进来的资金一共350万美元，折2500亿人民币。

那么2500/100000=2.5%。也就是说，光进来的资金就能把这些股的股价抬高2.5%。

第二个事是拍拍贷也基本摆明要转型了。

在昨天2019中国零售金融发展峰会上，拍拍贷CEO张峻演讲第一段如下。

“拍拍贷不是P2P”。这句话真的很残酷。

拍拍贷现实中也是这么做的，最近拍拍贷的赔标疯狂提前还款。很显然，拍拍已经在实操转型的事了。

你要说拍拍贷转型会给投资人造成损失，我觉得不太可能。

但是继P2P行业老大陆金服在平安年会上确认转型后，行业老二拍拍贷也给出了转型的表态。

P2P行业的这个风向，各位应该多去体会体会。