大型科技公司是否通过先买后付押注泡沫?BNPL后续风险不可低估

先买后付 (BNPL) 是夏季最热门的趋势之一,一些大型科技公司正在注意到这一点。

BNPL本质上是来自金融科技或支付提供商的贷款,允许消费者在销售点立即购买商品和服务,然后分期支付所述商品或服务。这些贷款通常分三到四次免息还清,这将它们与简单的信贷交易区分开来。

根据C+R Research的调查,接受调查的美国消费者中有60%在大流行期间使用了BNPL 服务,而其中46%的人继续向BNPL提供商支付费用。也许更重要的是,这种做法在年轻消费者中最为流行。

美国一些最大的科技公司和支付提供商抓住了这一新兴机遇,进行了轰动一时的并购和合作。

今年夏天早些时候,移动支付领导者Square以290亿美元的全股票价格收购Afterpay,引起了轩然大波,而PayPal则将这种做法与美国的Pay-in-4产品放在了一起。与此同时,据报道,苹果公司与高盛一起关注这一领域,以增加其已经流行的移动支付产品。

大型科技公司进军BNPL的最新举措是亚马逊,该公司与Affirm Holdings ( AFRM )合作,为其本已庞大的箭袋再添一箭。

Affirm销售高级副总裁Eric Morse在一份声明中说:“通过与亚马逊合作,我们将Affirm今天提供的透明度、可预测性和可负担性带给美国数百万在亚马逊网站上购物的人。提供Affirm的信用卡替代方案也为亚马逊的消费者提供了更多的支付选择和灵活性。”

从Affirm和亚马逊的股价反应来看,这种类型的交易也正是投资者想要的。

尽管如此,由于有如此多的大科技公司涌入BNPL热潮,在风险到来之前,现在大举进入仍有谨慎的空间。

把握趋势的时机

平心而论,目前延期付款的热潮并不完全是新的。与普遍使用Visa和Mastercard提供的信用卡相比,这也不是一个巨大的飞跃,后者同样延迟了当前所需商品和服务的付款。

然而,关键的区别在于缺乏对支付的过高利息、支付时间表的灵活性以及支付条款的透明度。这还不算对信用评分没有影响。PayPal全球信贷总经理道格·布兰德(Doug Bland)表示,正是这些因素吸引年轻消费者放弃塑料支付方式。

“我们所知道的是,信用作为一种结构,并不是这些年轻一代的问题——他们关心的是隐藏的或复杂的条款,”他说。“对于大多数BNPL产品,如PayPal的,条款非常简单,我们尽一切努力帮助用户在使用产品时保持良好的信誉。”

那些信用不佳或无法建立信用的消费者也是如此。

“传统的信用体系历来对消费者关闭,因为它被认为是‘信用隐形’,未能纳入替代信用因素,例如按时支付租金和其他费用,”信贷和贷款公司credit Sesame的信贷服务总经理Shazia Virji告诉Real Money,“BNPL 是一种替代支付方式,可以提高之前无法获得信贷的消费者的购买力。”

根据消费者金融保护局2015年进行的一项研究,有2600万美国人属于“信用隐形”类别。虽然没有数据可供比较,但可以肯定的是,大流行可能会推高这一数字。因此,即使迄今为止BNPL的稳健增长也可能只是新兴行业的福音的开始。

消费者现在在哪里购物

虽然这些更广泛的趋势使该行业得以广泛发展,但消费者无疑已经选择了他们最喜欢的供应商。

根据C+R研究,PayPal是目前的主导者,拥有BNPL用户的57%。由于许多用户使用不止一种服务,PayPal位居榜首,其次是Square子公司Afterpay,占29%,亚马逊的新盟友Affirm占28%,软银支持Klarna的用户占23%。

就分析师关注度而言,由于BNPL市场领先地位的“买入”评级比比皆是,每个公开交易的支付处理选项都吸引了积极的关注。特别是,分析人士尤其称赞Affirm与亚马逊的交易将改变游戏规则。

“我们相信Affirm处于有利地位,可以利用先买后付(BNPL)的长期增长作为 [销售点] 的付款方式,”加拿大皇家银行资本市场分析师Daniel Perlin在最近给客户的一份报告中写道。“从广义上讲,BNPL对商家来说是增量的,对其他支付形式来说是破坏性的”。他补充说,Affirm没有罚款表明其财务模式不依赖于对消费者征收的这些税款,这使其与同行区别开来。

总的来说,分析师对大型科技公司进入BNPL领域的动态表示欢迎,但有一些警告。也就是说,Square以290亿美元的高估值收购Afterpay的交易引发了一些轰动。

“BNPL 可以说是[Square]武器库中缺少的少数解决方案之一,”Cowen分析师George Mihalos在给客户的一份报告中写道。 “[但是]考虑到SQ在推出内部开发产品方面的成功以及超级应用程序开发商PayPal的同行所走的道路,辩论将围绕购买vs.构建的决定展开。”

现在获利,以后冒险?

尽管有很多人注意到风险不仅仅是Square购买Afterpay的价格标签。事实上,许多人认为,BNPL领域迟早会出现持续被低估的风险。

支付软件提供商ACI Worldwide的产品负责人马哈拉·约翰逊(Mahala Johnson)是对这种做法仍持谨慎态度的人之一。她列举了付款方法与更为成熟的分期付款做法相比存在的缺陷。

“对于分期付款,商家保留商品,只有在消费者付清款项后才会将其交给消费者。商家面临的风险是消费者从未付清款项,他们不得不将商品放回库存,”约翰逊解释道。“使用BNPL,消费者立即收到商品,商家得到全额付款(减少费用),最终由BNPL提供商向消费者收取费用——这是一种风险。”

就那些信用不佳或“信用隐形”的人的需求而言,这种风险也很重要,因为这些需求构成了需求激增的重要因素。

在许多情况下,这些消费者没有得到传统信贷提供者的服务是有充分理由的。将这种风险从银行和信用卡提供商转移到BNPL最终只会让那些寻求吸引这些客户的人头疼。正如在房地产泡沫破裂中所看到的那样,善意地向那些根本没有信誉的人提供信贷会很快导致严重的问题。

最后,如果每个押注该领域的公司不密切监控,BNPL将成为滥用的目标。

“BNPL公司承担了巨大的风险——不仅在收款方面,而且在支付欺诈的情况下,”支付保护公司Sift的信任和安全架构师Kevin Lee表示。“因此,BNPL供应商需要采用先进的过滤器和技术,以排除使用窃取的支付信息和/或用户凭证,特别是在后付交易的利润率很低的情况下。”

最终,大型科技公司在BNPL领域的押注正在逐渐消退,它只会在以后消化风险。因此,认识到这些风险的长期观点至关重要。

相关推荐

展开阅读全文

猜你喜欢

微信扫一扫

微信扫一扫