关于陆金所，有一件事情，本来是不想说的...

(来自陆金所贴吧)

听说，陆金所计划在6月14日(即今天)下午1点在上海某酒店召开逾期项目投资人见面会。

原以为会平淡过去，但昨晚有几个媒体爆出来，瞬间引起了群里面出借人的极度恐慌。

作为一位资深的从业者，叫兽觉得自己还是有必要站出来说两句大实话。

一

陆金所，其实不是你们想象的那样

很多人聊起陆金所，第一反应就是：他是P2P行业NO.1的平台。

在外行人的眼里，陆金所甚至都已经成为P2P的代名词。

当我们聊起陆金所，很多人都以为我们是在说P2P。

其实，并不是这样的。

其实，陆所长早已经转型成功，而且是行业里面转型成功的经典案例。

陆金所，已经从“P2P平台“转型成为综合型的互金平台(或财富管理平台)。

分享一件小事情。

一般P2P公司的注册名字都是XXX科技或XXX信息服务的公司，因为P2P还不是纯粹的金融公司，定义是信息中介。

很多人可能没留意到，陆金所的全称是“上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司”，这里面透露了很重要信息：严格来讲，陆金所是一家金融公司。

除了名字外，从工商信息系统查询到，陆金所还注册了另外很多家公司，包括了资产管理公司(取得了基金销售牌照)和信息服务公司(为符合监管)等，这几家公司相互配合着做业务。

(来自陆金所)

正如大家所见，陆金所已是一家综合型的金融平台，类似的平台还有京东金融、度小满、微信理财通等等。

不过，像京东金融、度小满、微信理财通这种平台，基本没有真正属于自家的理财产品，绝绝绝大部分都是代销其他金融公司的产品。

而陆金所不同，他是有自家的理财产品，那就是自家旗下(陆金服)的网贷产品，规模还不小。

(来自陆金服)

根据陆金所旗下的P2P平台(陆金服)信息披露，目前网贷产品的待收规模高达1018亿，是全行业规模最大的P2P平台，有65万出借人和148万借款人。

除此之外，陆金所的资产管理规模已接近5000亿元，是中国最大的第三方财富管理机构。

因此，综合来看，陆金所不仅仅有自家的P2P业务，还代销了很多其他金融公司的产品，是一家综合的金融平台。

二

去刚兑，是一件势不可挡的事情

关于陆金所逾期的事件，几乎年年都会发生。

2015年，陆金所旗下的网贷产品(稳盈-安e)曾出现过逾期，逾期87天后，由中国平安旗下担保公司做了兜底。

这也是陆金所旗下的网贷产品被爆出逾期的案例，除此之外，网贷产品再无其他重大舆情。(可能还有其他案例，但没有公开报道)

2017—2018年，是陆金所最频繁爆出逾期的时期。

特别是2018年，一年内被爆出4次逾期，而且是连续掉在了同一个坑里(大同证券)，再加上当时运营层面的不谨慎(敏感时期解散VIP群)，陆金所出现了有史以来最严重的负面舆情。

听说今天的逾期项目见面会，和去年代销大同证券的四款资管产品有关系，而不是P2P产品。

其实，陆金所逾期的背后，隐藏着一个更重要的事情：资管去刚兑，势不可挡。

而这一切和2017年11月份出台的“资产新规“有密切关系。

资管新规，指的是207年11月份，中国人民银行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门起草的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》。

在“新规“里，明确提出：资产管理业务出现兑付困难时，金融机构不得以任何形式垫资兑付。

这意味着，新规落地后，包括银行、券商、信托等等，甚至是纳入监管的互联网金融平台，都不能再提供垫资兑付。

今年以来，一方面是全球整体经济下行，另一方面是要求打破刚兑的金融强监管。

对于今年的金融行业来说，违约潮或许只是刚刚才开始，而资管产品的“去刚兑“，也是势不可挡。

听说叫兽的一位朋友透露，现在连国企的存款都抽得很厉害，基本都是定期就要抽回去一些，上交给财政，保证郭嘉的正常运转。

三

或许，陆所长的P2P比资管产品更安全

在上面也提到了，陆金所除了代销的理财产品外，还有自家的P2P产品。

从长远来看，资管产品“去刚兑“的趋势已经很明显，P2P原本也是喊着要“去刚兑“，只要做信息中介。

但从最新流传出来的《试点备案细则》，我们发现监管的态度似乎发生了一些小变化，强制平台设立双重风险准备金，还要求用实缴资金去做兜底。

当年，监管为什么下令要把风险准备金砍掉，就是为了要让P2P去刚兑...结果到头来，又要强制拿起来，而且缴纳的比例比之前更高。

缴纳一定比例的风险准备金，不能说它是完全的兜底，但至少可以看作是“有限的兜底“。

就拿陆金所为例子。

我们之前计算过，陆金所旗下的陆金服，如果想要备案成功，按照《试点备案细则》，需要拿出100亿左右的现金，而这个钱是完全趴在银行里面的。

如果陆金服真的能拿出这100亿来备案(兜底)，那么，叫兽觉得一定程度上，陆金所的P2P产品风险指数可能比代销的资管产品还低了。

这些资管产品，大部分都是企业贷，随着经济下行，企业的经营环境会变差，违约率变高是大趋势。

P2P的逾期率会变高，叫兽觉得也是大概率的事情，但是P2P大部分都是个人借款，小额分散，受大环境的影响也相对小。

就算不说试点备案，目前陆金服的P2P产品，大部分会由平安旗下担保公司或者履约险担保，换个说法，还是平安集团做兜底。

一种是代销的资管产品，底层资产可能是借给了上市公司等等大型企业，如果出现了逾期，“资产新规“要求去刚兑，最终还是由借款企业负责，平台除了挨骂，无兜底的法律责任。

另一种是平台自家开发的P2P产品，底层资产是借给了普通的借款人，但可能这些借款人的资质不太好，如果出现逾期，按照《试点备案细则》，平台要用风险准备金和实缴资本做“有限兜底“。

就是这样的真实情况，如果我是投资人，叫兽应该会优先考虑陆金所的P2P产品，而不是那种代销的资管产品。

当然，这种情况仅限于讨论陆金所，其他平台要根据实际情况去分析。

但不管是投资P2P还是资管计划，叫兽都要提醒你一句：注意仓位，分散投资，千万别ALL IN，做好真正的资产配置。

记住，投资千万条，分散投资第一条。