近日，36氪控股(NASDAQ: KRKR)登陆纳斯达克却面临融资规模缩水、股价破发的境遇。截至13日收盘，36氪控股股价报9.21美元，较发行价14.5美元，已跌超3成。

联合创始人冯大刚对此曾回应称，没有预期到会出现破发，股价反映的是情绪泡沫而已。

从财务信息看，36氪在2019年上半年的营收及利润下滑明显。2019年上半年，36氪营收2.02亿，同比下降32%，同期净亏损4550万人民币。

招股书显示，36氪的商业目标是赋能新经济参与者，营收组成主要涉及广告服务、企业增值服务、订阅服务。36氪披露的商业模式显示，其业务包括咨询、综合市场营销、线下活动、线上广告等。上市主体主要涉及36氪旗下内容版块。

以科创媒体起家的36氪在九年间浸淫初创及投资行业，建立投资机构俱乐部，创立创业办公氪空间、成立投融资对接平台鲸准还在2015年涉足了股权众筹平台的金融生意。

在踩雷宏力能源、猿团、海河金融等消息曝光后，项目被扣上“投资骗局”、“虚假宣传”的名号，36氪股权众筹平台陷入舆论漩涡。其中，新三板公司宏力能源公开披露的财务数据与项目宣传时相悖，猿团投资网站疑欠薪跑路，均令投资者损失惨重。36氪的众筹平台几经波折，曾更名为36氪股权投资，还短期变更为氪金融。2017年，36氪官网关闭股权众筹入口，股权投资平台对外宣布更名为迷你投(MINIPO)。

迷你投官网显示，目前仅两个项目在募资中，募资完成项目共9件，融资成功项目显示共48件。

2011年，36氪创始人刘成城创立北京协力筑成金融信息服务股份有限公司(下称 “协力筑成”)，此后经历重组，36氪等内容业务划归北京三十六科文化传媒有限公司，现更名为北京多氪信息科技有限公司，是此次上市结构的境内主体;非股权投融资业务划归北京协力创成股权投资基金管理有限公司(下称 “协力创成”)。

天眼查显示，2017年8月，36氪主体协力筑成从迷你投股东名单中退出，公司现由袁俊控股。袁俊目前是协力创成法人，其在2016年12月入职36氪股权众筹平台，迷你投高管还包括监事吴云华。

袁俊控股的互联网金融平台还包括云岸金服。云岸金服官网显示，其同样也是众筹项目平台，目前已无项目在售，众筹项目资金投向曾包括P2P平台人人聚财。

袁俊此后参与了与36氪渊源颇深的区块链媒体Odaily星球日报创建。星球日报主体北京星球节点传媒文化有限公司创立初期，袁俊即担任执行董事、经理和股东职位。据了解，星球日报的内容团队也脱胎于原36氪区块链频道，显示为36氪战略合作媒体，36氪官网资讯页面已无区块链频道。

从工商关联看，星球日报与36氪的联系仅有袁俊一人维系。袁俊不仅曾是36氪金融梦的负责人，分拆后创立的区块链媒体或担起了36氪押注数字货币市场的猎手。

据悉，袁俊控股迷你投还关联一家比特币算力平台算易投，入局了数字货币生意。

算易投官网显示，平台由Odaily星球日报孵化。工商信息显示，算易投官网运营主体北京锦鲤猫科技有限公司背后的股东吴华云与迷你投高管同名，监事陈峰则在迷你投的参股公司里担任监事，同样也是星球日报参股公司北京星球赋能资产管理有限公司的法人。几家公司有颇多交集。

官网显示，其仅布局了比特币挖矿云算力产品，于19年8月30日上线。云算力、算力租赁等把矿场的挖矿算力作为产品出售给用户，用户不用自行投入矿机、电力成本就可获挖矿所得的虚拟货币。有分析称，算力值钱，但矿机会贬值，云算力平台运营存在一定的亏损风险。

就自身的投资业务，36氪旗下嘉兴创氪商务信息咨询有限公司有36氪战投。天眼查显示，36氪战投管理的基金即是袁俊旗下迷你投，另有4只对外投资基金，还参与粉丝网、有娱投资、理大师的融资;此外，北京创业光荣信息科技有限责任公司的鲸准平台，产品包括投融资对接、私募系统解决方案、数据及研报等;嘉兴部道投资管理有限公司旗下有36氪基金，成立于2017年，基金规模10亿元，参与诸葛找房、易小店、路图、极限之路、新声资本等项目融资。据天眼查显示的融资信息，36氪基金参与的绝大部分项目尚未进入下一融资轮次。