水滴的亏损持续亏大。

近日，水滴公布了上市后的首份半年报。

财报显示，二季度，水滴营收9.39亿人民币，同比增长38.0%，净亏损6.56亿元，而2020年同期净亏损为1.9万元；不按美国通用会计准则，归属于水滴公司调整后的净亏损为5.70亿元，而2020年同期净利润为8980万元，同比下滑734.86%。

结合一季度数据来看，仅2021年上半年，水滴就亏损了10.4亿元，值得一提的是，从2018年—2020年，水滴公司累计才亏损12亿元。

对于2021年上半年的业绩，水滴公司创始人、董事长兼首席执行官沈鹏表示：“近期，资本市场经历了大幅波动，中国保险业进入转型期，影响了整体投资情绪。但水滴完善的基础设施、组织架构和竞争优势将使公司能够更好地适应新的趋势和挑战。”

水滴公司施康平则称：“虽然第二季度保险行业整体增长有所放缓，但按可比口径计算，水滴的净营业收入同比大幅增长44.4%。”

此外，水滴预计，2021年第三季度，水滴保产生的首年保费将在43-46亿元之间。

飚升的支出，扩大的亏损

半年时间，亏损额度接近近三年的亏损总额，水滴的钱去了哪里？这从财报公布的数据中可窥探一二。

数据显示，运营成本增至2.604亿元人民币，同比增长63.3%。而销售和营销费用同比增长270.3%，达到12.449亿元人民币，为净营收的132.52%。

而整个上半年，水滴的营销和市场管理费用更是高达20.82亿元；管理费用为2.70亿元，研发费用为1.85亿元。

对于销售和营销费用的飚升，水滴称这主要是由于公司在有利的市场窗口加快业务扩张和品牌推广，以及向第三方外包销售和营销服务费用增加所致，其中，前者费用增加7.346亿元，后者增加1.534亿。

花出去的钱并非没有收获。

财报显示，二季度内，通过水滴保产生的首年保费(“FYP”)达到53.57亿元，同比增长94.1%。期间，水滴的保险客户数量和单个客户首年保费都迅速增长，付费保险客户为420万，同比增长53%，单个客户的首年保费增长至1267元，同比增长26.9%。

事实上，无论是首年保费的额度来看，还是从客户数量来看，水滴的表现都是向上，但不得不承认的是，水滴目前并不赚钱，且亏损额度越来越大。

从净利润来看，从2018年至2020年，水滴的亏损额度分别为，2.09亿元、3.22亿元、6.64亿元，其中2019年，亏损额度同步增长53.70%，2020年更是亏大至106.47%。

亏损不断增加的同时，负债也在不断增加。2018年，水滴的负债仅为4.29亿元，2019年则飚升至10.54亿元，2020年更是高达15.25亿元。

亏损，负债之外，更让水滴糟心的还是流量。

众所周知，水滴的核心产品分别是，“水滴互助”、“水滴筹”、“水滴保险”。其中，水滴互助堪称水滴的用户源泉，曾经，水滴互助用三个月的时间便发展了100万用户，为水滴导流，积累用户功不可没。

据媒体报道，2018年、2019年和2020年，水滴通过水滴互助渠道转化的金额分别占首单保费（FYP）总量的38.6%、12.4%和3.6%。另据公开数据显示，截至2020年3月31日，水滴互助会员人数为1.045亿。

遗憾的是，在市场的不断变化之下，水滴不能一直依赖水滴互助带来的新鲜血液。

2021年3月26日晚，水滴互助发布公告称，将于3月31日18点正式终止互助计划，水滴痛失流量池。至此，在内部渠道中，水滴的流量来源仅剩下水滴筹。

高额的营收，用户的投诉

2016年，水滴公司成立，靠着‘众筹+互助+保险’的模式，水滴很快便在行业中站稳脚跟。

官网显示，目前，水滴保已与国内超过60家知名保险公司达成合作涉及医疗、重疾、意外、寿险、年金等人身健康险各类险种，覆盖少儿、成人、老人、慢病人群等各个群体。

一直以来，水滴虽未实现盈利，但其营收速度却直线上升。2018年到2020年，水滴的净营收分别为2.38亿元、15.11亿元、30.28亿元，其中，2019年同比增长速度高达534.46%；2020年同比增长速度高达100.40%。

从营收结构来看，水滴的营业收入主要来源于四大板块，分别是保险经纪服务；通过互助计划产生的会员费和管理费；技术服务收入及其他业务。但目前，互助计划已被关停。

营收持续增长的背后，部分用户对于水滴的信任却在持续减少，其中欺骗老人投保是原因之一。

一位59岁的用户称，水滴客户打电话称交1块钱可保一年，结果在投保第一个月扣款之后，第二个月又从账户扣除400元，随后，老人明确表示要退保，但对方不予理睬，并继续扣款。

与此同时，还有不少用户称家里老人在不知情的情况下打开某些链接，此后便被无故扣款，且无需支付密码。

成立五年，一边是内部逐渐扩大的亏损，一边是外部用户的诸多投诉，尽管当下的水滴还在不断延伸新的业务增长点，开发新的流量渠道，但短期内要想实现赢利，显然并非易事。

今年7月13日，水滴保对外发布《2021年理赔服务半年报》，报告显示，目前水滴理赔平均时效仅为15.7小时，平均2分钟即可帮助一位用户完成索赔，平台线上申请理赔率达100%。